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原标题：杨德龙：美联储继续加息可能陷入滞胀，意味着今年美股无牛市出品 | 搜狐智库编辑 | 郑青春9月14日，受美国通胀数据回落不及预期、美联储货币政策或继续大幅收紧等因素影响，美股三大指数经历2020年6月11日以来最大跌幅。道指跌3.94%，标普500指数跌4.32%，纳指跌5.16%，均结束“四连涨”。

二 | 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，受到隔夜美股暴跌的影响，A股市场出现了震荡调整的走势，但是跌幅并不大，相对美股来说比较抗跌。由于美国通胀数据回落不及预期，美联储货币政策可能会继续大幅收紧，9月份美联储再次加息75个基点的可能性大幅增加。美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比上涨8.3%，再度强化了美联储持续激进加息的预期。

三 | 美国总统拜登承认控制通胀需要花费更多时间和决心。                   　　走进书香气息浓厚摊位上，各类书籍鳞次栉比，种类丰富多样，涵盖了文学名著、科普读物、儿童绘本等多个领域和题材，满足不同读者的多样化需求。本次惠民书市在新华书店门前和昌盛广场设立两个点位，现场群众热情高涨，不少市民纷纷涌入书市，他们不时驻足翻阅，不时与工作人员交流探讨，完全沉浸在书的海洋里，尽情享受着阅读带来的乐趣。杨德龙对此分析，8月美国消费者价格指数CPI同比涨幅回落至8.3%，7月份数据为8.5%，通胀水平虽然再次回落，但是仍然处于历史高位，回落幅度不大。

四 | 大家纷纷表示，这样的书市活动让他们有机会接触到更多优质书籍，极大激发了读书热情。                   　　县新华书店作为建昌县唯一的国有文化企业，他们积极发挥在促进全民阅读以及加强公共文化服务方面的作用。

五 | 通过创新经营模式、提供多元化服务等方式，不断适应新时代读者的文化需求，提升书店讲诚信、注重社会效益的品牌形象。此次惠民书市不仅让书籍以更实惠的价格走进千家万户，更是城市文化建设的重要推动力量，为广大群众提供了一个优质的阅读平台，让更多人走进书籍，感受知识的力量，在全县营造爱读书、读好书、善读书的良好氛围。环比来看，8月CPI增值0.1%，而剔除食品和能源成分的核心CPI环比涨0.6%，同比涨6.3%，这说明美联储虽然今年四次加息，加息斜率历史上罕见，但是仍然没有真正的将通胀降下来。“下周三美联储将举行9月份联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议，这次公布的通胀数据是会前披露的最后一份重要数据。                   　　近年来，县新华书店从宣传阅读的意义开始完成重书店到重文化的转变，通过提供衍生性服务和创新思维的营销活动，将文化艺术知识服务带给消费者，使新华书店从做书店向做文化转变，加强文化主阵地建设，提升公共文化服务水平。

六 |                    　　作为全县文化传播的重要载体，县新华书店将积极发挥在全民阅读推广中的重要角色，通过举办各类图书销售活动、参与多种社会文化活动等惠民便民形式，在全县营造浓厚阅读氛围，助力全民阅读。

七 | 市场预期美联储将继续大幅加息75个基点来抑制通胀，并且未来或将继续维持激进紧缩政策，这对于股市来说是不利的。美股结束四连阳出现大幅杀跌，即反映了这样的预期。”杨德龙说。他指出，美联储制定的长期中性目标通胀率为2%，现在离2%还有很远的距离。经过3月、5月、6月、7月4次加息，包括6月和7月连续两次大幅加息75个基点，联邦基准利率目前已经提高到2.25%到2.5%，9月份如果再次加息75个基点，联邦基准利率将提升到3%以上。这无疑对美国经济增长也会形成比较明显的影响，造成经济增速下滑，陷入滞胀，即经济停滞通货膨胀的状态。通胀无牛市，也意味着美股今年以来的表现应该不会太好。

八 | “隔夜美股惨遭血洗，道指狂泻约1000点，反映出投资者对于通胀居高不下的担忧。美元指数应声大涨，突破109。短期国债收益率飙升，两年期国债收益率一度飙升12个基点至3.69%，这些都反映出市场对于美联储加息的预期越来越强烈。”杨德龙表示，相对而言，我国当前通胀水平不高，一直控制在3%以内的良性通胀水平，这也为我国货币政策保持独立性提供了一定的基础。

九 | 杨德龙分析称，美联储大幅加息使得美元指数飙升，而非美货币出现贬值。人民币汇率在隔夜也一度逼近7.0指数关口，这一定程度上压缩了央行宽松货币政策的空间。

十 | 中美货币政策偏差是人民币汇率出现短期贬值的一个重要因素，预计在稳增长的政策目标之下，年底之前央行还是以较为宽松的货币政策为主，但是再次降息的可能性已经减小，更多的可能会通过实施公开市场操作来释放流动性。返回搜狐，查看更多责任编辑：