鸿门宴
即时零售场景下，夏季品类增长带来的商家机遇_我的网站
A | 毕业于汉中市卫生学校西医专业，深圳大学电子技术与计算机专业，曾就职于深圳红会医院。自1989年进入证券市场，至今已拥有逾30年投资经验。
B | 个人或所在机构曾获2024东方财富风云际会“年度品牌价值私募基金公司”、2023东方财富风云际会“年度卓越价值私募基金公司”、私募排排网2020年常青树私募基金经理等业内奖项。 熬过极端分化行情涨跌轮回本是股市规律 第一财经：最近，我们看到以林园投资为代表的一众“老风格”基金，迎来净值的大幅修复。
阿里云优惠券 先领券再下单 原创：庄帅零售电商频道 当下悦己赛道持续升温，而冰品酒饮凭借其独特的产品属性与场景适配性，正乘风而上，成为快消品市场中一股不可忽视的增长力量。 随着夏季高温步步攀升，冰品酒饮仿佛一把钥匙，打开了酷暑专属的冰爽狂欢之门。消费者对于解暑降温、社交互动以及情绪疗愈的多元需求，推动着冰品酒饮从口味满足向复合体验升级跃迁。
C | 无醇低卡酒饮的走红，精准契合了消费者对“轻负担” 享受的追求；区域化小众冰饮则以其独特的风味与故事，成功勾起消费者的 “猎奇心理”；而即时零售的蓬勃发展，更让这份 “冰爽体验”突破了时空的限制，实现了“所想即所得” 的即时满足…… 在这样的市场环境下，冰品酒饮如何紧紧抓住夏日旺季的黄金机遇，通过创新产品迭代与精准渠道布局来挖掘增量空间，已然成为品牌抢占市场先机的关键突破口。回想上半年科技极端分化行情带来的压力和质疑，行情走到现在，您有“松口气”的感觉吗？ 林园：没有，我完全没有这种感觉。
D | 基于此，饿了么×淘宝闪购与尼尔森IQ联合发布《2025夏季即时零售冰品酒饮消费洞察报告》（免费获取报告请加：zhuangshuai）。「庄帅零售电商频道」了解到，本报告旨在解码夏季冰品酒饮的趋势走向，深度挖掘即时零售场景下的品类、人群、区域、时段和商家机遇，全方位剖析增长潜力。 期望通过这份报告，为品牌方和零售商提供从产品创新到供应链优化的全维度参考，助力其在激烈的市场竞争中找准方向，构筑长效增长动能。
E | 情绪价值成为点燃夏日消费的第一把火。 在闷热催生烦躁的背景下，冰品酒饮的社交+疗愈双重属性被无限放大：冰淇淋与甜筒订单量较春季激增100%，冰杯增长66%，其中水果味冰杯暴涨273%，从单纯的白水冰块进化为月球冰杯等形态艺术品。
F | 低度酒则凭借悦己不醉的特质成为年轻人微醺社交的C位，深夜独酌的疗愈、旷野围坐的畅谈、观赛碰杯的狂欢，这些场景推动低度预调酒线上销售额增长42%，果酒即时订单量飙升250%。 更值得关注的是冰杯+模式的爆发式创新：冰杯+酒套餐增长321%，冰杯+饮料增长261%，印证了消费者对自主创玩体验的渴望。 这种情绪商业势能深度绑定夏季气候与消费心理，使冰品酒饮升维为酷暑经济的感官治愈符号。 健康革新正重构产品研发逻辑。我的感受，和普通投资者、和市场整体的感受完全不一样。我也没觉得市场有多大问题，也不觉得大家过度紧张、没必要焦虑。这都是多年做投资养成的习惯。 夏季高频摄入场景下，消费者对长期摄入安全性的敏感度显著提升，低糖、营养、天然构成三大核心赛道。 中国消费者为健康属性支付溢价的意愿远超全球：44%愿为低糖/低脂产品多付10%以上（较全球高14pt），47%愿为营养强化产品溢价（较全球高15pt）。这种市场走势以前反复出现过，每隔几年就会来一次。
G | 我们心里很清楚，这就是股市的规律，很简单：涨多了就会跌，跌多了自然就会涨。 需求端倒逼供给端创新：电解质饮品以57%增速成为户外场景刚需，零卡即饮茶增长108%满足控卡需求，无菌果汁凭借137%的增速印证纯净天然的信任价值。 站在几十年长周期视角当前尤其是消费板块估值处于低位 第一财经：您曾称当下是“几十年难遇的低估区间”，所以您如何定性7月以来这轮非科技股的修复？究竟是超跌反弹，还是趋势拐点？ 林园：拉长几十年时间来看，现在的估值确实是非常便宜的。
H | 功能性成分的融合更成亮点，富含维生素的果汁增长53%，全麦酿造啤酒增长52%，血糯米酒则凭借“药食同源”理念收获45%增长。这个估值不是单看股价，还要看投资回报率、股息率这些指标。结合现在的经济环境综合去看，才得出的这个判断。 当86%的中国消费者积极改善健康，冰品酒饮已从快乐水蜕变为健康管理工具。 猎奇体验驱动品类边界持续裂变。 消费者愿为新品支付51%的溢价，冰冻万物风潮率先破圈：冰西瓜订单增长171%，冰栗子类暴增710%，冰红薯、冰雪果等品类均超100%增长，食材本味与冰凝质感的碰撞解锁全新消暑姿势。 地域小众饮品则凭借文化标签异军突起：区域特产果汁新品增速达64%，海南纯椰子水、山西沙棘汁、云南酸角汁借产地故事收割流量。
I | 酒饮跨界混搭更颠覆味觉认知，果啤/茶啤新品线下销售额增长64%，冰糖葫芦中式啤酒、海盐番石榴啤酒、茉莉茶啤等创新组合以“味觉冲突感”激活增量市场。 第一财经：您所说的股价几十年低位，单单是指非科技股？还是涵盖了整个大盘指数、各类宽基指数？ 林园：我主要说的是我们布局的标的，就是大家口中的传统行业、消费类上市公司。 科技行业前景广阔但个股高淘汰率是行业固有属性 第一财经：您在7月的直播中提到，科技股存在“100%风险”，超出了自身能力圈。 这些现象印证：消费者对冰品酒饮的需求，已从基础解渴跃迁至感官探险层面。那您如何看待本轮科技股反弹？毕竟不少科技龙头个股的业绩表现还是很能打的。 林园：我说科技股有100%风险，不只是现在，长期来看，科技股几乎一直都是百分百的风险属性。 在这场消费变革中，即时零售以时空重构者姿态成为核心枢纽。科技行业看着热闹，但真正能长期站稳脚跟、最终走出来的公司少得可怜，基本可以忽略不计。 第一财经：那在科技赛道中，您认为有哪些机会值得关注，又有哪些陷阱需要规避？ 林园：科技赛道的机会肯定很大，这是明摆着的。 即时零售增速达14.7%，远超便利店渠道的2.4%，背后是前置仓预冷+最后一公里冷链锁鲜技术链的成熟。
J | 第一财经：所以您的核心逻辑是，要区分科技行业的赛道机会和具体个股的投资机会？ 林园：对的。 商家生态的扩容印证赛道红利，便利仓、休闲零食店等新兴玩家门店数增速超150%，便利仓酒类订单暴增237%，冰品增长640%。行业空间确实巨大，但最后真正能跑出来的公司，不一定就是你现在持有的、市场热门的这些标的。 传统业态亦通过即时零售焕新，冰站奶站冰饮订单增长70%，超市冰品增长94%。就像你说的，有些科技龙头现在业绩看着很好，但它没有真正的壁垒，随时会被新的技术、新的公司替代。 平台级创新进一步引爆增长，饿了么“冰冰有礼节”IP通过千万张0元券、月球冰杯定制（+53%）、15分钟化冻退款承诺强化即时消费心智；与跳海酒吧联名的“24小时福利夜”活动，以沉浸式主题店+联名酒品拉动夜间咖啡啤酒订单超200%增长；淘宝闪购的生态协同更将非餐配送时效压缩至30分钟，“冰冰保”服务推动水果礼盒订单飙升。 百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅认为，淘宝闪购与饿了么、飞猪旅行、盒马鲜生等通过多模式多业态的协同效应，构建起服务10亿消费者的大消费平台，当平台的冷链技术、流量运营、场景共创形成合力，满足消费者的即时需求已从即时配送的物流能力升维为全业态全品类的商业竞争力。 随着高温纪录不断刷新，冰爽经济的边界将持续扩张。 第一财经：科技行业整体向好、个股却分化严重，这种撕裂感，主要是估值、股价、基本面的问题，还是其他原因导致的？ 林园：这和估值一点关系都没有，也不是市场讲故事的问题，就是行业本质决定的。 未来，数智化供应链将实现分钟级温控，精准预判区域需求高峰；即时零售+本地生活的跨界融合，可能催生露营冰站、办公冰吧等新场景；而更多如血糯米酒、茶啤的创新品类，将借地域文化破圈。核心就是新旧更替太快，老的企业很容易被淘汰。科技公司特别烧钱，业绩、产能全靠持续砸钱堆出来。 当“所想即所得”成为消费常态，每一口即时抵达的冰爽，都在重构人与自然的在消费体验的新互动关系。
K | 本文的数据和案例均来自饿了么X淘宝闪购X尼尔森IQ在2025年8月联合发布的《2025夏季即时零售冰品酒饮消费洞察报告》（免费获取报告请加：zhuangshuai）。
申请创业报道，分享创业好点子。一旦市场需求、技术路线变了，之前所有的投入基本就是打水漂，能长久存活、沉淀下来的科技企业非常少。 不追逐创新药高弹性医药投资优先押注慢病确定性 第一财经：本轮非科技股反弹冷热不均，其中医药板块修复尤为亮眼。您持仓大多是医药传统标的，而创新药个股的反弹弹性明显更大，您是否会考虑在医药板块内部切换投资风格？ 林园：医药各个细分方向我们都有布局，但核心仓位，还是集中在慢性病赛道。点击此处，共同探讨创业新机遇！。现在的医学手段，对大多数慢性病都有成熟的对症治疗方法。我们重点布局的，是慢性病衍生出来的各类并发症相关领域。对应的药品、保健品，核心作用就是延续患者的生命、维持身体基本机能。很多七八十岁的老人，身体血管、各项机能都老化了，已经没法做手术，只能靠保守治疗维持生命。我们主要投的，就是这类能实实在在延续生命、有确定性价值的标的。 第一财经：但您不觉得部分创新药股的股价、业绩更有爆发力，投资故事也更有吸引力吗？ 林园：可能是我的固有偏好。医学能治病，但改变不了人的衰老规律，所以我们对创新药一直比较谨慎。我们选赛道，最看重确定性。现在大家生活水平提高，肥胖人群越来越多，很多慢性病都是肥胖引发的。所以我们重点关注减重、肥胖相关的赛道，只要体重降下来，很多毛病自然就好转了。 有色消费以及红利和自由现金流ETF迎来历史性机会 第一财经：您如何看待有色、消费等传统板块，以及近期资金持续增配的红利ETF、自由现金流ETF这类指数产品？ 林园：我觉得这些都是历史性的机会，估值非常便宜，全都有投资机会。这些板块算是市场里的难兄难弟，整体逻辑都差不多。
L | 市场纠结源于贪念价值投资要平常心看待波动 第一财经：今年无论是散户还是高净值投资者，整体心态都十分矛盾纠结：有人追逐赛道轮动，有人坚持均衡配置，有人坐等市场高低切换。大家既担忧AI新赛道估值过高，又怕科技股持续走弱、传统板块业绩无法带动指数。
M | 您怎么看待当下市场的投资心态？ 林园：说到底就是人的贪性导致的，贪心让人患得患失、想东想西，来回纠结。我们做价值投资，就是抓核心逻辑、稳住心态。真正吃透了价值投资，面对市场波动就平常心看待。
N | 就算短期行情不如意、账户有波动，也没什么大不了的，放平心态就好，实在不行就休息、睡觉，不用纠结。 第一财经：无论是基金配置还是个股投资，当下行情下，哑铃策略、均衡配置的思路还管用吗？ 林园：这套策略肯定是有用的。
o | 但对我、对我们公司来说，投资思路是抓重点、抓核心大事。 我不追求每一轮行情都赚钱、次次都要高收益。一辈子抓住一次顶级的大机会，就足够了。 下半年科技价值难共振两大赛道或将维持对立走势 第一财经：您如何看待下半年市场行情？科技赛道和价值赛道，是否会走出更加均衡的走势？ 林园：看下半年短期行情，科技和价值这两大赛道还是对立走势，不是共振、相辅相成的关系。现在全球市场都是这个格局：科技股短期走的是牛市，传统价值股还处在熊市区间，我们一直重点警惕科技赛道的风险。 投资立足人性与价值常识坚守常识和基本逻辑才是关键 第一财经：上半年极端的K型分化行情，是否颠覆了您对科技、价值、风控的固有判断，是否让您对投资逻辑产生新的思考？ 林园：我过往的经验就是，但凡我听市场的各种声音、想着改变自己的固有逻辑，最后基本都是错的，甚至差点出大问题。投资归根结底就是人性和价值常识，这两样东西不会变。我也会复盘行情、思考市场变化，但最后结论都一样：核心逻辑不能变、持仓不能乱动。 港股整体仍然被低估消费医药标的性价比凸显 第一财经：您如何看待当下港股的估值水平和投资机会？ 林园：港股现在整体还是很便宜的，机会很不错。港股有很多贴近民生、消费的传统企业，现在都值得布局。尤其是港股医药，不少公司估值低、回报率处在历史高位，性价比非常高。港股和A股联动性很强，现在估值也基本持平。现在做港股的资金越来越多，但A股依旧是市场的核心主战场。 林园投资免责声明： 本文所载内容仅供专业投资者参考使用。市场有风险，投资需谨慎。
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（文章来源：第一财经）。
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Published on:18:29:20